在生成式东说念主工智能（AI）掀翻的手艺波澜中，电力公司惟恐成为本钱阛阓的骄子。

　　本年标普500要素股涨幅榜上，Vistra等传统电力公司进展拉风，股价翻倍领跑。同期，底本专注于高技术限制的对冲基金也纷纷加大对电力行业的布局。

　　这些电力公司的逆袭，收获于其在AI供应链中提供最稀缺的资源，即数据中心动身点所需的高强度电力。生成式AI的快速进步使电力需求激增，不仅拉升了有计划公司的估值，也再行界说了电力行业的策略地位。

　　AI驱动

　　以前几年，电力公司因需求增长妥当、欠债高企而备受荒漠。包括Vistra前身在内的多家动力公司一度因收歇堕入窘境。可是，生成式AI的崛起正在重塑游戏章程。

　　凭据高盛的究诘，一次ChatGPT查询的耗电量是谷歌搜索的6到10倍。AI方式对电力的高需求使得电力公司再行回到本钱阛阓的视线。

　　亚马逊和微软等科技巨头也曾与电力企业订立了议价条约，以保险其AI数据中心的电力供应。Vistra等公司因其业务布局机动、可出动电力鼓胀而成为AI激越的最大受益者。自然气和核电站等高效动力供应为这些企业带来了竞争上风。

　　与此同期，电动车进步和制造业回流的趋势进一步推高了好意思国的电力需求。得克萨斯州和中大泰西区等电力阛阓解放化的地区，为Vistra这么的企业提供了按阛阓价钱售电的契机，使其好像快速收拢需求增长带来的红利。

　　对冲基金的跨界布局

　　Coatue Management首创东说念主拉丰特（Philippe Laffont）早在数年前便权衡了东说念主形AI机器东说念主的出现。放抄本年9月底，Coatue捏有Vistra和Constellation的股份价值高达23亿好意思元，成为这轮电力股激越的主要赢家之一。

　　Lone Pine Capital也通过Vistra等电力公司的投资收尾了显赫收益。其本年摒弃9月底的净报酬率达22%，其中五分之一的收益来自电力股。

　　更为引东说念主注计划是Third Point基金的进展。四肢押注AI颠覆性后劲的基金之一，其进展最好的捏股恰是Vistra。摒弃11月底，Third Point的旗舰基金录得27%的年内报酬率，接近标普500指数28%的同期总报酬率，远超合座对冲基金指数约10%的涨幅。

　　此外，Discovery Capital Management和Castle Hook Partners等宏不雅对冲基金也在这一赛说念上斩获颇丰。其中，Discovery Capital Management的主基金本年摒弃11月高潮47%，Castle Hook Partners更凭借捏有GE Vernova股份收尾收益翻倍，主基金涨幅朝上60%。

　　尽管AI驱动的电力股激越招引了多数本钱涌入，但阛阓参与者的格调并不一致。一些老牌动力基金摄取在估值高企时妥当退出。举例，Electron Capital Partners在第三季度清仓了Vistra股票，但其旗舰基金年内仍录得23%的收益。

　　分析东说念主士暗意，这种分化的原因在于，并非所有电力企业齐能从AI激越中获益。只消那些位于阛阓化电价区域、且领有可靠发电智力的公司才能信得过收拢这一机遇。相配是具备快速反映智力的自然气和核电站，在阛阓需求波动中进展出了显赫上风。而那些枯竭机动性、主要依赖可再生动力的企业则可能难以共享这波红利。

　　此外，分析东说念主士警告，AI激越也可能导致电力阛阓的过炎风险。跟着本钱捏续涌入，行业估值可能妥当偏离基本面，这为异日的增长带来了不笃定性。

　　DataTrek Research公司伙同首创东说念主尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）对第一财经记者暗意，投资者通过公用工作板块蜿蜒参与AI限制的策略可能不再收效，“公用工作板块是一个合理的资金投放地，可以取得可以的始终总报酬开云体育，但科技股仍是平直从AI中赚钱的更佳路线”。