杨德龙 | 立方巨匠谈专栏作家

股神巴菲特近期再次汲取行为，多量减合手其第一大重仓股苹果以选取二大重仓股好意思国银行等股票，并囤积了多量现款。巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦公司公布了2024年三季度财报，浮现该公司迷惑八个季度成为股票净卖家，囤积了投资界前所未有的大齐现款。舍弃三季度末，伯克希尔-哈撒韦公司的现款及现款等价物总和达到3252亿好意思元，约合2.3万亿东谈主民币，创下历史新高。

在全球许多投资者追捧好意思股且好意思股三大股指屡改进高的时分，巴菲特在近几个季度却一直在多量减合手好意思股合手仓，浮现出他一贯的投资形而上学——在别东谈主筹算时我怯怯，在别东谈主怯怯时我筹算。现时，在别东谈主放纵追赶以苹果为代表的科技股时，巴菲特还是悄然陈旧。财报浮现，伯克希尔-哈撒韦公司在三季度总营收为929.95亿好意思元，客岁同时为932.1亿好意思元；本体净利润为262.51亿好意思元，客岁同时净牺牲127.67亿好意思元。伯克希尔-哈撒韦公司在二季报时现款储备已创历史新高，达到2769亿好意思元，三季度再次刷新记录，现款储备升至3252亿好意思元。三季报浮现，伯克希尔-哈撒韦出售了361亿好意思元的股票证券，并买入15亿好意思元的股票证券。减合手主要聚集在第一大重仓股苹果上，在第二季度减合手近50%苹果股份之后，第三季度伯克希尔-哈撒韦又减合手了25%的苹果股份。自本年齿首以来，伯克希尔-哈撒韦合手有的苹果股份从9.05亿股降至3亿股，减少了约三分之二。

伯克希尔-哈撒韦合手有的重心股票仍然是聚集在好意思国运通、苹果、好意思国银行、好吃可乐和雪佛龙这五家公司，简略占据了伯克希尔-哈撒韦70%的股权投资仓位。巴菲特为何多量囤积现款，激励了投资者对其动机及投资远景的念念考。巴菲特曾默示，堆积如山的流动资金让伯克希尔-哈撒韦公司有才气在危境中赞助。一些分析师惦记巴菲特是否对改日的经济和商场所在比其他东谈主愈加悲不雅。也有分析师以为巴菲特抛售苹果股票部分原因可能与芒格的升天接头，因为抛售是在芒格升天后不久运转的，巴菲特并不像他的永久相助伙伴芒格那样对科技公司轻车熟路。但最主要的原因照旧巴菲特一直是一个保守的投资者，历史上他五次抛售之后，好意思股即出现大跌，况且齐是在那时的高点。巴菲特此次多量抛售好意思股一定进度上亦然一个进犯的信号，即他以为好意思股还是处于估值的高点。当今过程了四年多的迷惑高涨，好意思国三大股指的估值均处于历史的高位。凭证测算，当今谈琼斯指数和标普500指数的市盈率高达28倍，纳斯达克指数市盈率更是高达40倍，这均是在历史高位。是以在好多投资者追赶好意思股的时分，巴菲特还是运转多量抛售好意思股并囤积现款。巴菲特减合手好意思股的主要原因是估值过高，这并不代表他对这些公司不看好。巴菲特一直强调，他永久看好商场，会永久合手有优质公司的股票，但若是估值过高，他会聘用减仓，囤积现款，恭候下一轮商场出现股灾时再去拯救商场。这么的策略不错显耀裁减巴菲特的合手仓成本，提升他永久的投资陈诉。

联系于好意思股的高估值，现时A股和港股的估值仍然处于历史低位。沪深300的市盈率仅为12倍，上证指数的市盈率也大致唯有14倍。从历史平均水平来看，沪深300的市盈率高达18倍以上。因此，现时A股和港股均处于一个较低的位置，与泰西日股市比拟酿成了一个估值凹地，这可能会眩惑一部分资金从估值较高的泰西日商场流出，干预A股和港股寻找契机。

自9月24日计谋面转向以来，全球投资者看到了经济复苏以及本钱商场走强的信心。现时A股和港股过程第一波放量暴涨之后，缓缓干预飘荡出动阶段。商场也在恭候计谋面缓缓加码，越过是财政计谋方面能够给出更大鸿沟的财政刺激计算，刊行5到10万亿的国债来拉动投资和带动破费，提振内需。

本周商场有多个紧要事件需要投资者存眷。领先是11月5日好意思国总统大选投票效果公布，不管是哈里斯上台照旧特朗普上台，齐将对全球生意干系和本钱商场酿成影响。接着是11月4日至8日，十四届宇宙东谈主大常委会第十二次会议将召开，11月8日可能会公布大鸿沟的国债刊行计算，以对冲来岁外贸下滑带来的影响，并拉动投资、带动破费、提振内需。此外，本周好意思联储11月份议息会议将召开，在本次会议上好意思联储可能会开启第二轮降息，瞻望降息幅度为25个基点，与9月18日降息50个基点比拟，降幅有所减少。但降息趋势进一步强化，标明好意思联储还是干预降息区间，改日可能还将链接降息。瞻望12月份会议上再降25个基点，年内好意思联储降息100个基点。来岁链接降息3至4次，好意思国的基准利率从最高5.25%至5.5%的高位降至3%傍边，这将使好意思元指数出现回落，而非好意思货币如东谈主民币出现增值，眩惑外资流入。

现时商场正处于飘荡期，有事迹、计谋撑合手的优质股票有望引颈第二轮高涨行情。周一新动力板块大幅高涨，连续了上周的反弹走势，象征着新动力板块还是缓缓过程行业的产能多余期和价钱战阶段，缓缓迎来行业拐点。股价上也驱散了三年多的着落，出现新一轮的回升。投资者不错存眷被错杀的新动力龙头股以及清洁动力基金。值得闲散的是，前期热炒的一些题材股，越过是一个月内翻倍的热门股，近期还是迷惑大跌，评释炒作热度有所下降。商场作风有望转向有事迹撑合手的白马股，新动力板块起来之后，破费白马股也有望迎来往升契机。投资者不错存眷具有永久投资价值的优质龙头股或优质龙头基金，布局第二轮高涨行情。现时商场趋势还是终了回转，计谋还是转向，投资者需要作念的即是合手有优质股票或优质基金，耐性恭候第二轮行情的到来。

责编:刘安琪 | 审核:李震 | 监审:万军伟开yun体育网